회계법인의 규모수익에 관한 실증분석

An Empirical Analysis of Returns to Scale of Accounting Firms

본 연구는 2012년부터 2016년까지 우리나라 119개 회계법인의 투입물(공인회계사수, 비공인회계사 직원수, 기말총자산)과 산출물(회계감사서비스수익, 세무서비스수익, 경영자문 및 기타 서비스수익) 연간 자료를 이용하여, 개별 회계법인과 회계산업 전체에 대한 규모수익효과를 분석하였다. 실증분석결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 개별 회계법인의 규모수익효과에 대한 회계연도별 횡단면적 분석에 의하면, 119개 회계법인 중 2012년도, 2013년도, 2014년도, 2015년도, 2016년도 각각에 대해 최적규모로 운영되었던 비율은 15.97%, 13.45%, 20.17%, 21.01%, 15.13%이었으며, 규모수익 체감의 상태에 있었던 비율은 27.73%, 37.82%, 33.61%, 44.54%, 41.18%이었고, 규모수익 체증의 상태에 있었던 비율은 56.30%, 48.74%, 46.22%, 34.45%, 43.70%로 나타났다. 둘째, 회계산업 전체의 규모수익효과에 대한 회계연도별 횡단면적 분석과 표본기간 전체에 대해 통합된 자료에 대한 분석 결과, 비효율성 추정치의 분포가 지수분포 또는 절대정규분포를 따른다고 가정하는 경우 연도별 횡단면적 분석뿐만 아니라 풀링 데이터 분석 모두에서 회계산업은 규모수익 체증의 형태를 보인다는 가설이 지지되었다. 이는 회계산업 전체에서 규모의 경제가 존재함을 의미한다. 그리고 이와 같은 실증분석결과는 우리나라 규제당국이 회계산업 선진화 방안의 일환으로 추진 중인 회계법인 대형화 정책과 일관되는 것이다. 따라서 우리나라 회계산업의 경우 중소형 회계법인간의 인수·합병을 통한 대형화와 규모의 확장을 통해 개별 회계법인의 생산효율성을 개선할 필요가 있을 것이다.

Based on the annual data on three inputs (the number of certified public accountants, the number of other employees, and total assets as of year-end) and three outputs (revenue from auditing services, revenue from taxation services, and revenue from managerial advisory and other services) drawn from annual reports of Korean accounting firms for the 5-year sample period from 2012 to 2016, this study has examined the effects of returns to scale on individual accounting firms and the accounting industry in Korea. Empirical results can be summarized as follows. First, yearly cross-sectional analysis on the effect of returns to scale on 119 individual accounting firms indicates that the proportion of accounting firms that operate in the most productive scale size is 15.97% in 2012, 13.45% in 2013, 20.17% in 2014, 21.01% in 2015, and 15.13% in 2016, respectively. The proportion of accounting firms that exhibit the decreasing returns to scale pattern is 27.73% in 2012, 37.82% in 2013, 33.61% in 2014, 44.54% in 2015, and 41.18% in 2016, respectively. The proportion of accounting firms that exhibit the increasing returns to scale pattern is 56.30% in 2012, 48.74% in 2013, 46.22% in 2014, 34.45% in 2015, and 43.70% in 2016, respectively. Second, both yearly cross-sectional analysis and pooled data analysis on the effect of returns to scale on the accounting industry support the hypothesis that the accounting industry in Korea exhibits the increasing returns to scale pattern, assuming that the inefficiency scores follow the exponential distribution or the half-normal distribution. This empirical result indicates that there exist scale economies in the Korean accounting industry. Furthermore, this is consistent with the ‘bigger’ accounting firm policy that has been initiated and implemented by the Korean financial regulatory authorities such Financial Supervisory Service and Financial Supervisory Commission to advance the entire Korean accounting industry. Therefore, in order to improve their production efficiency, it is suggested that Korean accounting firms need to benefit from economies of scale by expansions through mergers and acquisitions.