대출형 P2P(Peer-to-Peer) 금융의 현황과 규제 개선에 관한 연구

A Study on Regulatory Improvement of Peer-to-Peer Lending in South Korea

금융포용(Financial Inclusion)이란 개인과 기업이 필요에 맞는 합리적인 비용의 금융상품․서비스에 접근․이용할 수 있고, 이러한 금융상품․서비스가 지속 가능한 방식으로 제공되며, 더 많은 금융소비자가 소외되지 않고 금융서비스를 적절히 이용하는 것을 의미한다. 이러한 취지로 2020년 8월 27일 시행된 온라인투자연계금융업 및 이용자 보호에 관한 법률 은 전통적인 금융기관을 거치지 않고, 핀테크 기술을 바탕으로 기존의 신용평가 방식으로는 금융서비스를 이용하기 어려운 중저신용자와 중소기업이 제도권 내에서 자금을 제공받을 수 있는 새로운 대안을 제시했다. 하지만 제도화 이후에도 예상하지 못한 투자자 피해가 발생하고 있고, 차입자에게 신용대출의 문턱은 높으며, 시장의 성장은 멈춰 있다. 과도한 규제가 온라인투자연계금융업 시장의 발전에 장애물이라는 평가도 존재한다. 규제 외에도 코비드-19 팬데믹, 경제 환경 변화는 온라인투자연계금융업을 어렵게 하였으며, 글로벌 트렌드 변화도 진행되고 있다. 다수 투자자의 집단지성 기반의 차입자 평가에서 플랫폼 고유의 신용평가모델로의 변화, 다수의 개인투자자로부터의 자금 조달에서 기관투자자 중심의 자금 공급으로의 변화, 직접대출중개․약속어음(원리금수취권)․구조화증권 등 다양한 비즈니스 모델의 병행, 또는 은행업으로의 변경을 통한 대규모화 등이 진행 중이다. 산업 성장의 정체로 인해 어려움을 겪는 온라인투자연계금융업자와 자금이 필요한 서민과 중소기업을 위해서 과감한 규제 개선을 고민할 시점이다. 먼저, 투자자와 차입자 보호가 가능한 범위에서 온라인투자연계금융업자에게 다양한 비즈니스 모델을 허용하고, 현실과 맞지 않는 투자 관련 규제는 원점에서 논의가 필요하다. 이와 동시에 연계금융업자도 본연의 역할인 투자자 보호를 위해 차입자 정보를 더욱 철저히 확인해야 하고, 차입자의 사기적 행위에 대한 책임도 강화해야 한다. 마지막으로 기존 금융기관을 통해 제공해 온 정부 정책자금 지원 등을 온라인투자연계금융업자도 그 창구로 활용할 수 있다면, 더 많은 금융 사각지대에 있던 중소기업과 서민이 금융지원을 받을 수 있을 것으로 예상된다. 향후 인공지능, 머신러닝을 활용한 데이터 분석, 신용평가, 위험평가, 사기예방등 새로운 금융기술이 대출형 P2P 금융에도 활용될 것이고, 탈중앙금융(Decentralized Finance)과의 결합도 예상된다. 따라서 새로운 금융기술과 비즈니스 모델이 적시에 활용될 수 있도록 과도한 규제보다 업계 자율성을 존중하는 방향으로 전환하여 P2P 금융 산업이 스스로 성장할 수 있는 환경을 조성할 필요가 있다.

In South Korea, the Act on Online Investment-Linked Financial Business and Protection of User, which regulates peer-to-peer (P2P) Lending, took effect on August 27, 2020. It has provided a new alternative for those who have difficulty obtaining loans through traditional credit rating systems, such as small and medium-sized enterprises (SMEs) and individuals with low income and credit ratings (low-credit individuals). However, since the Act’s implementation, unexpected investor losses have occurred, borrowers still face barriers to accessing loans, and market growth has stalled. Some argue that excessive regulations have hindered the development of the P2P lending industry. Meanwhile, there were also changes in global economic conditions and business trends. These trends include a shift from borrower assessments based on collective intelligence to platform-specific credit assessment models, and from retail investors to institutional investors. Some P2P lending platforms (the Platforms) have expanded by obtaining banking licenses. Furthermore, unlike in South Korea, various business models exist abroad, including direct loan brokerage, promissory notes, and structured securities. It is time to consider deregulation to support the platforms that are struggling with stalled industrial growth, as well as the financially underserved who need access to loans. First, the Platforms should be permitted to operate diverse business models within the scope of investor and borrower protection. Next, investment limit regulations that are misaligned with market realities should be overhauled. The Platforms should verify borrower information more rigorously to fulfill their essential role of protecting investors, and borrowers should be held accountable for fraudulent activities. Finally, providing government-guaranteed loans through the Platforms would enable more SMEs and low-credit individuals to receive appropriate financial support. The P2P lending industry is expected to adopt new financial technologies, such as Artificial-Intelligence and machine learning-based data analysis, credit ratings, risk assessments, and fraud prevention. Moreover, decentralized financial technologies could be utilized. Therefore, it is necessary to shift the approach from excessive regulation to enhancing industry autonomy so that the new financial technologies and business models can be deployed without delay. This will create an environment that fosters the self-sustained growth in the P2P lending industry.